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这两年泡泡玛特这股“盲盒风”又刮起来了，尤其是从2024年底开始，一路涨涨涨，到了2025年中，市值直接飙到了3000多亿。这节奏，简直像开了挂。去年一年，泡泡玛特营收130亿，利润直接干到了31个亿，同比翻了快两倍。你以为这就到头了？不，它2025年一季度营收又涨了165%～170%。等于说，它的市值差不多又涨了两倍！
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这么疯的增长，谁从这场游戏里赚到钱了？答案其实也不复杂——创始人团队、早期投资人、还有一些基金公司，个个都笑开了花。1 |0 W- t C4 X$ }7 H" ~! X
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01. 创始人王宁夫妻，赚到手软
- w, N" Y+ `* `当年他们还是店铺里一天赚几个小钱的小夫妻，老婆杨涛还得靠上午卖货的钱，下午去广州进货。9 q' X& z; U2 @3 M" r
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谁能想到，如今王宁一家身价已经上千亿人民币，泡泡玛特最高市值冲上3600亿港币，王宁夫妇是最大的赢家。
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% t! u, |# H5 W) i而且人家也不是光纸上富贵，是真的把钱拿到手了。早在2021年市值刚涨起来时，王宁就悄悄减持了一波，套现了7.4亿港元。之后又在2024年市值高点，一口气减了2710万股，差不多又拿走了14亿人民币。
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% Z6 x8 Z$ f5 J2 ]& [6 ~; T- B不仅是他，几个联合创始人也没闲着——像首席运营官司德、副总裁文德一等等都在市值高点减持了一波，有的甚至套现几个亿港元。你说这生意，谁不羡慕？. s3 N: G+ a) F5 A) M& u; ?
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02. 老投资人：时间拉满收益，离场全是赢家
7 z' f: y5 {+ c; u2 B谁早期投了泡泡玛特，谁就发财了。/ Q; l |$ x& a' e; H! n& ]
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比如那个创业工场的麦刚，2012年拿200万投资了泡泡玛特16%的股份。你以为这钱打水漂了？不，泡泡玛特上市后，他账面浮盈超5个亿，翻了快300倍！现在还持有几千万股。8 y3 u9 m/ y+ }$ d" @* o
# N7 o6 Z, x3 K$ B- B4 V# H再比如蜂巧资本的屠铮，他几轮都投了，陪着公司走了十多年，最终清仓退出，前前后后套现了21亿多人民币。他自己说，五年回报率372%，这是他职业生涯最骄傲的一笔投资。
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其他像金鹰商贸、黑蚁资本、红杉资本等也都从这波潮流中吃到了甜头。就算有的早早卖掉走人，也都赚得盆满钵满。
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4 C' p( {( ^6 q* K, ^6 b' f# y03. 基金机构也没少吃肉, V/ g0 l4 m$ T1 k
你以为只有创始人和VC赚到了？别忘了还有基金机构。
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: r# Z8 j9 }$ O% S根据数据，到2025年第一季度，全国有57家基金公司、200多只基金持有泡泡玛特的股票，持仓总数快7000万股。, z2 W; k3 i) ^
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比如景顺长城、富国、中欧、广发这些知名基金公司都大举买入，有的基金经理甚至几次在泡泡玛特涨停前重仓进场，吃了一整波红利。有的在高位套现，有的继续持有，怎么看都不亏。
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04. 海外市场暴涨，泡泡玛特下一步干啥？
1 Z) `8 A$ [/ E8 l: @1 I# [别看它还是卖玩具的公司，其实泡泡玛特现在早就不甘心只做“潮玩”。他们要干的是更大的事——做全球潮流文化生态系统。5 f) @2 S0 T6 A4 g$ s' o$ v
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海外收入增长那叫一个猛，2024年海外市场收入翻了近四倍，冲到了50多亿，简直是踩上风口了。而他们也不止步于卖盲盒，现在还做乐园、做电影、做IP珠宝，甚至还搞起了黄金项链，一条将近2万块。
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一句话，泡泡玛特不是玩具，它是个潮流大生意的入口。
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发表于 2025-7-11 12:00
发表于 2025-7-11 12:47
