星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。

+ x7 p' h( G4 q- O这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
% C+ u0 X* Q' w: E: j# d
$ e% _0 |, L( }6 \- l更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

甩掉足球包袱后，公司终于不亏了

星辉娱乐的故事其实挺有意思。

公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

3 G# r* S, Q$ m, _, v  V" @: \+ U结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

, Q4 {( J- W. o% W- \6 P西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
8 w/ Z2 k1 g: T, R
; w. }/ d  V3 \# t: ~2 r( }到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

% M0 \# A) U9 U6 M9 p$ t4 |甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

( q8 C0 b7 e. _# s三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%

三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

" e5 N  q! N8 a% S  C7 X; U前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%

/ [% ]5 n- K' d2 p) `1 D可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

% B' I  E: l/ Y+ k" R1 u游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱

不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

9 R% M. e! c5 j0 @" F最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

2024 年游戏板块：
+ k6 A0 f/ u1 W' a% t
* t6 @! {0 {9 A营收 4.72 亿

同比跌 4.5%

净亏损 1.65 亿
* r$ `. B# p) q* L% T
+ W, \2 h) {' V/ D7 e2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
! p; D& O6 O  I- X8 b# p6 E原因很简单：游戏推广太烧钱了。
4 L5 C* u- g/ x; i- W. b
( j( h0 w; l/ X7 c他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

. _5 v1 H; \7 ^3 h* H8 f  X$ s而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：

iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外
3 Y- \% r& j8 J! E! J3 p9 J4 r6 ~
2 {" p7 U; q8 H7 ]* b) ]. I  R/ pTapTap 评分跌到 5.5
& O1 q5 U  }7 }. g/ m
玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差
3 f1 u, K- ]: @4 e- N% A6 D( I" v
" X2 `2 I! X5 e) Q7 {( h更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。
, @; n9 [0 I5 ^& z' t
星辉这款游戏想突围，难度很大。

玩具板块算是最稳定的业务
8 e& M  l. Z8 p$ j" ^# C
/ I5 M$ b$ V' J8 ]- `, o相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。

2025 年上半年：
. h" {% i7 j8 t; S3 ]( h, e
玩具收入 2.01 亿

同比增长 8.46%

9 O( }) x( K2 K9 R- Q9 M9 A占公司收入 17% 多
& q0 J. J* S$ |2 c/ @
净利润 3300 万
! z3 _0 ~: d0 l# o9 W
. K' f/ P7 X  a# N4 ?, t8 \最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
4 m- d( Y2 z" g7 ?
: Z4 {% q! Q8 D0 {: v; r

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。