李书福的“第11枚指环”：曹操出行IPO难盈利，自动驾驶成救命稻草？

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最近，吉利旗下的网约车平台曹操出行，在香港敲响了上市的钟声，不过当天股价就破发了，目前市值大概180亿港元。数据显示，曹操出行是国内第二大共享出行平台，2024年交易额有170亿，市占率5.4%，但问题是，盈利状况不咋地。过去三年累计亏损超过52亿，按订单算，2024年每接一单亏2块多，亏得挺惨的。

% s9 j" K( Z. |; O( l说起曹操出行的老板李书福，这可是他的第11个IPO了，就像NBA传奇比尔·拉塞尔拿到的11枚总冠军戒指一样，堪称中国资本市场的“指环王”。李书福通过控股吉利，几乎掌控了曹操出行81%的投票权，这次IPO还吸引了奔驰、国轩高科等不少战略投资者。

不过，曹操出行的盈利困境很典型。相比滴滴、嘀嗒这种轻资产模式，曹操走的是重资产路线——公司自有6.2万辆车，车辆购买、折旧、利息和司机补贴占运营成本68%，明显比滴滴的42%高出不少，导致成本压力山大。

而且，曹操出行还陷入“越跑越亏”的怪圈，尽管亏损幅度在缩小，但2024年依然单单亏2块多，想快速盈利难上加难。未来，曹操出行寄希望于自动驾驶技术，计划跟吉利合作推出L4级别自动驾驶量产车，期待靠科技革新打开局面。不过这块领域竞争激烈，不少大牌玩家都在跑，能不能靠自动驾驶翻盘，还得时间说话。

总的来看，曹操出行的上市既是李书福资本版图的新篇章，也是共享出行行业盈利难题的缩影。接下来，能不能通过技术突破和成本管控实现盈利，才是关键。
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独孤影

曹操就是搞得太重了，啥都自己干，司机、车都是自己的，哪像滴滴靠别人资源轻轻松松跑量，这模式注定难赚钱啊。

旅行家

看了曹操这数据，亏损压得慌，单单亏2块多一单，真不是闹着玩的。